En lo que respecta a la actividad bursátil en la primera década del siglo XX , constituyó un período de muy rápido crecimiento económico que se habría de interrumpir a partir de los años 1912-1913, la Bolsa de Valores experimentó un desarrollo muy fuerte. La operativa estaba dominada por la Deuda Pública, donde por ejemplo en al año 1904 alcanzó el 90% del total. 

En octubre de 1929 se produce el crack de la Bolsa de Nueva York, que supuso el colapso de la economía capitalista mundial. Las señales de la crisis llegaron a Uruguay a través del comercio internacional: los precios de la lana y la carne cayeron y por lo tanto los volúmenes de exportación, el peso sufrió una constante devaluación, bajaron las importaciones quedando las fábricas sin materia prima y los comercios sin artículos, aumentando la desocupación. 

Hasta el año 1933 la caída de la actividad bursátil será del orden del 15% acumulado anual. Es a partir de 1934 que la actividad bursátil tuvo un crecimiento importante; en el período 1934-1947 el alza fue del 10,9% acumulado anual.

En este período se verifica un crecimiento de la participación relativa de los valores privados con respecto a los públicos. Cotizaban alrededor de 45 empresas, donde la mayoría eran empresas industriales donde por ejemplo estaban Funsa, Campomar & Soulas, Fábrica Nacional de Papel, Frigorífico Modelo, Ferrosmalt, M.D.F. Metalurgica y Diques Flotantes, Oyama, Rausa,etc..